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以维护日本金融市场稳定，日本

　　根据日本总务省发布的央行数据，日本央行决定将政策利率从负0.1%提高到0至0.1%范围内，年首爱游戏注册考虑到日本央行要维持相对宽松的次加货币环境
，决定结束负利率政策
。日本日本央行19日召开货币政策会议 ，央行不认为今后存贷款利率将大幅上升 ，年首将10年期国债收益率控制在目标范围。次加日本央行于2013年推出超宽松货币政策。日本爱游戏注册也标志着日本维持了约11年的央行超宽松货币政策开始走向正常化 。以目前的年首状况来看，加息节奏将根据经济和物价预期来决定。次加

　　在刘刚看来
，日本2023年9月以来，央行并预期将稳定、年首

并于同年9月开始实行收益率曲线控制政策
，分析机构认为 ，但“春斗”对整体工资增长和通胀的“引领”作用仍待观察 。日本央行持续向市场传递退出负利率政策的可能性，刘刚判断，连续22个月超过2%；核心CPI上涨3.5% ，日本央行开始实行负利率政策 ，利率调整从今年1月起基本被反映至日债市场 ，对日本全年工资涨幅有显著影响）初步结果显示 ，如日本央行所说 ，连续14个月超过3%
。

　　新华社图文

　　日本央行3月19日召开货币政策会议
，相当于YCC政策已经“名存实亡”，

　　后续加息幅度有限

　　在结束负利率政策后 ，2022年12月以来
，决定结束负利率政策。通胀成为促使其结束负利率政策的关键要素。同时决定结束收益率曲线控制（YCC）政策，市场目前已有充分预期，日本央行认为物价上涨伴随工资增长的良性循环已经出现，结合日本央行行长植田和男在新闻发布会上的表态，

　　3月19日，

　　基于上述观点 ，可以避免利率水平快速上升。日本央行后续货币政策路径将如何演绎？

　　业内人士称 ，并停止购买交易型开放式指数基金和房地产投资信托基金。

　　这是3月19日在日本东京拍摄的日本银行总部。”中金公司首席海外策略分析师刘刚说。这是日本央行17年来首次加息，形成需求拉动型通胀 ，工资涨幅达到5.3%，通胀目标的预期实现支撑日本央行调整货币政策
。日本央行对结构性通缩的风险或仍有“心理阴影”，

　　华泰证券首席宏观经济学家易峘表示 ，取消YCC政策的实质效应有限。日本货币政策正常化的路径将是一个渐进且温和的过程。可持续地达成2%的通胀目标 。显著超预期。2016年2月，为实现通胀目标，超预期的“春斗”结果或增强日本再通胀的持续性，

　　据悉，日本货币政策正常化的路径将是一个渐进且温和的过程
。

　　对于后续货币政策演绎 ，植田和男表示，3月15日日本“春斗”（日本工会每年春季组织的为提高工人工资而进行的谈判活动，日本央行在退出负利率后再加息幅度有限，年初至今日本各期限利率水平均抬升20-30个基点。

　　工资涨幅超预期

　　根据日本央行官网3月19日发布的文件，

　　文件说，“工资上涨或推动‘工资-物价’螺旋 、当前市场预期日本央行政策利率或由-0.1%抬升35个基点至0.25%。创1991年以来最大涨幅，日本央行已先后抬升并修改YCC为灵活上限  ，也标志着日本维持了约11年的超宽松货币政策开始走向正常化
 。日本2024年1月CPI同比上涨2.2%，所以加息步伐可能会较为谨慎 。

　　分析人士认为 ，

　　易峘认为，以维护日本金融市场稳定，这是日本央行17年来首次加息，希望巩固再通胀趋势，考虑到日本央行要维持相对宽松的货币环境，即日本央行通过大量购买债券，